Pese al saldo negativo, la operadora elevó sus ingresos y revisó al alza sus previsiones para el conjunto del ejercicio, en un giro respecto a 2025, cuando las pérdidas se dispararon por el deterioro de sus operaciones en Hispanoamérica. La compañía compite en un mercado europeo de telecomunicaciones marcado por la consolidación de operadores y la presión sobre los márgenes.
La venta de la filial chilena, cerrada en febrero, se acordó con el holding NJJ —vehículo del empresario francés Xavier Niel— y el operador Millicom por 1.156 millones de euros más el traspaso de 479 millones de deuda. La operación se enmarca en la estrategia de repliegue de Telefónica en Latinoamérica, iniciada hace varios años para concentrar recursos en los mercados considerados centrales: España, Brasil, Alemania y Reino Unido. Ese continente fue el principal motor de crecimiento del grupo tras su expansión de los años noventa, y la retirada progresiva ha incluido desinversiones en Argentina, Perú, Colombia y otros países de la región en los últimos ejercicios.
El ajuste en Alemania, pactado con los sindicatos el pasado 22 de julio, responde a la necesidad de reducir la estructura de costes de O2 Telefónica Deutschland en un mercado donde la competencia de operadores de bajo coste y la consolidación entre rivales han comprimido los precios. El recorte de 1.100 puestos de trabajo y el cierre de 60 tiendas físicas acompañan un proceso de digitalización comercial que la compañía ha extendido a otras filiales europeas.
España y Brasil sostienen las cuentas
Los resultados del semestre reflejan un patrón consolidado en los últimos trimestres: España y Brasil sostienen el crecimiento del grupo, mientras otras geografías atraviesan procesos de ajuste o desinversión. La filial española, dirigida por Borja Ochoa, registró unos ingresos trimestrales de 3.279 millones de euros entre abril y junio, un 2,9% más en términos interanuales, con un crecimiento acumulado del 2,5% en el semestre.
El resultado operativo antes de amortizaciones (Ebitda) ajustado de Telefónica España alcanzó los 1.151 millones de euros en el segundo trimestre, un 2,3% más que un año antes. Según los datos aportados por la compañía, se trata de la mayor tasa de crecimiento trimestral del Ebitda de la filial desde el cuarto trimestre de 2019, mientras el avance acumulado en el semestre se situó en el 2,1%.
La operadora encadenó doce trimestres consecutivos de saldo neto positivo de accesos en fibra, contrato móvil y televisión, una tendencia sostenida durante tres años en un mercado español caracterizado por la intensa competencia entre los grandes operadores y la presencia de operadores móviles virtuales de bajo coste. La base de clientes de contrato móvil superó los 16 millones de accesos y el servicio de televisión se aproximó a los 4 millones.
El ingreso medio por cliente (ARPU) se situó en 91,1 euros en el segundo trimestre, mientras la tasa de abandono (churn) permaneció en un mínimo histórico del 0,7%, coincidiendo con una caída del 34% interanual en las reclamaciones registradas. En el segmento corporativo, los servicios digitales de tecnologías de la información mantuvieron crecimientos de doble dígito en el trimestre y el semestre, y pasaron a representar más de la mitad de la facturación de la división B2B. En infraestructuras, la cobertura de fibra alcanzó los 31 millones de unidades inmobiliarias, con la activación de 17 nodos de red en el periodo.
Un historial de deterioros latinoamericanos
Telefónica no es ajena a los vaivenes contables derivados de sus desinversiones internacionales. La compañía ya registró pérdidas en ejercicios anteriores vinculadas a deterioros de valor en activos latinoamericanos, un patrón ligado a las devaluaciones de las divisas de la región frente al euro. El precedente más comparable es el propio ejercicio 2025, cuando el grupo perdió 1.352 millones en el primer semestre por el impacto de sus operaciones en Hispanoamérica, una cifra que ahora se ha reducido de forma sustancial gracias a la contención de esas partidas extraordinarias.
La estrategia de repliegue geográfico busca reducir la exposición a mercados volátiles y concentrar la inversión en aquellos donde la compañía mantiene posiciones de liderazgo o cuota relevante. Es un movimiento en línea con el emprendido por otras operadoras europeas, como Telecom Italia o la propia Orange, que en la última década han reordenado sus carteras internacionales para reforzar sus mercados domésticos frente a la presión competitiva.
Telefónica cotiza en el Ibex 35 y su accionariado se ha reconfigurado en los últimos años con la entrada de socios de referencia. Entre ellos figura el Estado español a través de la Sociedad Estatal de Participaciones Industriales (SEPI), que en 2023 tomó una participación cercana al 10% para reforzar el control nacional sobre una infraestructura considerada estratégica. La revisión al alza de las previsiones para 2026, comunicada junto a los resultados semestrales, apunta a una estabilización tras varios ejercicios de reestructuración.
De cara a los próximos trimestres, la atención se centrará en la ejecución del plan de reestructuración en Alemania, cuyo calendario de salidas y cierre de tiendas se prolongará durante el resto del año, así como en la evolución del negocio brasileño, sometido a la competencia de operadores locales y a la fluctuación del real frente al euro. La compañía tiene previsto presentar los resultados del tercer trimestre en octubre, cuando podrá comprobarse si la mejora del segundo trimestre se consolida o responde a factores puntuales ligados al calendario de desinversiones.
