Azour ofreció el diagnóstico en una rueda de prensa durante las reuniones anuales del FMI y el Banco Mundial en Bangkok, donde adelantó parte de las perspectivas regionales que el organismo publicará de manera completa el 22 de octubre. El funcionario detalló que los Estados directamente golpeados por la guerra se encuentran bajo una presión fiscal y macroeconómica considerable, mientras los efectos se reparten de forma muy desigual por la región.
El FMI documentó que los excedentes previos a la guerra, las rutas alternativas de suministro, los ajustes en la demanda y las reducciones significativas de inventarios ayudaron a contener el impacto de la crisis energética derivada de los ataques liderados por EU e Israel contra Irán, y del posterior cierre del estrecho de Ormuz ordenado por Teherán. Ese amortiguador, sin embargo, se está agotando.
"Estas reservas han permitido ganar tiempo, pero son limitadas. Las existencias son más bajas, la capacidad de reserva es más ajustada y una nueva interrupción podría generar ajustes de precios mucho mayores", señaló Yihad Azour, director del FMI para Oriente Medio y Asia Central.
El organismo proyecta una contracción del 1.3% para la región de Oriente Medio, el norte de África y Pakistán durante este año, luego de un crecimiento del 3.3% registrado en 2025. La entidad anticipa, no obstante, un repunte del 6.6% para 2027, aunque con marcadas diferencias entre países según su exposición directa al conflicto.
Ese escenario de recuperación parte de un supuesto concreto: que el comercio y el transporte marítimo retomen su normalidad en el primer trimestre de 2027, con una reanudación gradual de las exportaciones energéticas hacia la mitad de ese año y precios del petróleo que se mantendrían en niveles elevados durante el periodo de transición.
Azour citó el caso de Qatar como ejemplo de capacidad de respuesta, al señalar que el país logró acelerar su recuperación pese a haber sufrido una destrucción masiva de su capacidad de producción de gas natural. El directivo advirtió, sin embargo, que la crisis tendría un impacto devastador en diversos sectores, pues los daños a la infraestructura energética requerirán gasto adicional sostenido.
Los riesgos se inclinan a la baja
El FMI estima que los riesgos para la región se inclinan a la baja, es decir, que los escenarios adversos son más probables que una mejora inesperada. Los países exportadores de petróleo directamente afectados por el conflicto enfrentarían una contracción significativa durante este año, seguida de un repunte fuerte en 2027 conforme se normalice la producción energética, aunque el organismo anticipa que esa producción se mantendrá por debajo de las proyecciones de mediano plazo calculadas antes del estallido de la guerra.
En contraste, las economías importadoras de petróleo de la región mostraron una resiliencia notable frente a la crisis, de acuerdo con la evaluación del FMI, y se espera que mantengan ese comportamiento en los próximos trimestres.
La región del Cáucaso y Asia Central sobrellevó la crisis de manera relativamente favorable, con una inflación que continúa descendiendo desde niveles previamente elevados. El FMI proyecta que el crecimiento de esa subregión se desacelere hasta 5.2% en 2026 y hasta 5% en 2027, luego de haber registrado 6.2% en 2025, una moderación que el organismo atribuye más a un proceso de normalización que a un deterioro estructural.
Azour recomendó a los responsables de política económica priorizar la estabilidad de precios, reconstituir los márgenes fiscales erosionados por el conflicto y ampliar su capacidad para resistir futuras crisis. La recomendación se suma a los llamados recientes del FMI a una consolidación fiscal urgente, en un contexto donde los choques geopolíticos han reconfigurado las rutas comerciales globales y puesto a prueba las cadenas de suministro energético.
El episodio evoca el impacto que tuvieron las crisis petroleras de los años setenta sobre las economías importadoras de energía, cuando los cortes de suministro obligaron a una reconfiguración duradera de las reservas estratégicas en buena parte del mundo. La diferencia que subraya ahora el propio organismo es que los colchones actuales de inventarios son considerablemente menores. El cierre del estrecho de Ormuz por Teherán actualizó ese escenario: la ruta concentra una fracción decisiva del tránsito marítimo de crudo y gas.
"Las perspectivas dependen fundamentalmente de la rapidez con la que se normalicen la producción y el comercio de energía, así como de la capacidad de los países para preservar la estabilidad macroeconómica", afirmó Yihad Azour durante la rueda de prensa en Bangkok.
El FMI publicará el reporte completo de perspectivas regionales, con cifras desagregadas por país y escenarios alternativos, el 22 de octubre.