El PPEF 2027 fija para Pemex un presupuesto total de 517,362 mdp, una reducción real de 1.3% frente a los 527,121 mdp asignados en 2026. Para CFE, Hacienda plantea 523,747 mdp, lo que implica una caída real de 8.5% respecto a los 554,567 mdp de este año, según cifras del propio paquete económico. La disminución real considera el efecto de la inflación y permite comparar la capacidad efectiva de gasto entre ambos ejercicios.
Óscar Ocampo, director de Desarrollo Económico del IMCO, sostuvo que los recursos públicos destinados a las empresas productivas del Estado no alcanzan para financiar sus proyectos y que el gobierno parecería inclinarse por esquemas de participación privada más amplios que los actuales.
"Si quieres que Pemex sea exitoso hay que ir más allá de las inversiones mixtas, porque el presupuesto de inversión es completamente insuficiente. Y lo mismo con CFE que trae 60,000 millones en gasto de inversión, cuando al mismo tiempo tiene a los funcionarios del gabinete de Energía hablando de inversiones millonarias", Óscar Ocampo, director de Desarrollo Económico del IMCO.
La restricción presupuestal golpea con particular fuerza a la exploración de nuevos yacimientos. De acuerdo con la Comparativa Presupuestal 2026 vs 2027, elaborada por Ramses Pech, socio de Grupo Caravia, los recursos para esta actividad pasarían de 39,495 mdp en 2026 a 23,452 mdp en 2027, una caída de 40.6%. Pech expuso que el crecimiento presupuestal se concentra en producción, distribución y comercialización, lo que prioriza el flujo operativo y la refinación por encima del descubrimiento de reservas.
"El recorte de 40.6% en exploración compromete el descubrimiento de nuevos yacimientos y la producción a mediano plazo", Ramses Pech, socio de Grupo Caravia.
Pemex mantiene la meta de elevar su producción de hidrocarburos de 1.6 millones de barriles diarios actuales a 1.8 millones hacia 2030, además de llevar el gas natural a 5,000 millones de pies cúbicos diarios y las gasolinas, diésel y turbosina a 343,000 barriles diarios. Para CFE, el plan de fortalecimiento contempla incorporar más de 22,000 megawatts de nueva capacidad de generación, frente a necesidades de inversión superiores a 980,000 mdp, según el IMCO.
La tensión entre metas de producción y capacidad de financiamiento no es nueva para la petrolera: tras la reforma energética de 2013, que abrió el sector a la participación privada mediante rondas de licitación, el gobierno actual reorientó la política hacia el fortalecimiento de las empresas del Estado, un giro que ahora choca con la insuficiencia de recursos fiscales para sostener los megaproyectos.
El presupuesto de inversión física total para 2027 asciende a 1.03 billones de pesos, 3.5% más que en 2026, de los cuales Pemex concentra 25% y CFE 6%. El IMCO advierte, en su análisis del Paquete Económico 2027, que ese incremento no bastará por sí solo para detonar los niveles de inversión que requieren sectores estratégicos como el energético.
La distribución eléctrica es una de las pocas áreas que recibirán mayores recursos en 2027, con 10,713 mdp, 18% más que este año, mientras el resto de los rubros de inversión física de CFE y Pemex registran caídas reales frente al presupuesto vigente. El PPEF 2027 deberá ser discutido y aprobado por la Cámara de Diputados dentro del periodo ordinario en curso.
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