El dato contrasta con las expectativas generadas en meses previos, cuando la construcción de infraestructura, la remodelación de estadios y el gasto asociado a la organización del torneo elevaron la actividad económica. Ese repunte, sin embargo, habría respondido más a la fase preparatoria del evento que a un efecto sostenido durante su celebración, de acuerdo con el análisis de Gabriela Siller, directora de Análisis Económico de Banco Base.
"La actividad económica registró un fuerte crecimiento en abril por las obras y el gasto previo al Mundial, pero el desempeño de mayo y junio sugiere que el evento no generó un impulso extraordinario sobre la economía", explicó Siller. La lectura coincide con la de otras casas de análisis, según las cuales ni las actividades secundarias —manufactura y construcción— ni las terciarias —comercio y servicios— mostraron una aceleración vinculada directamente al torneo.
Con el comportamiento estimado para el segundo trimestre, el Producto Interno Bruto (PIB) mexicano habría crecido alrededor de 1.54% trimestral entre abril y junio, y 1.57% en términos anuales, de acuerdo con las estimaciones de Banco Base. El acumulado del primer semestre del año, no obstante, se ubicaría en apenas 0.97%, una cifra que refleja un rebote todavía limitado.
El consumo, con señales previas de enfriamiento
Antes incluso de que arrancara el torneo, las ventas al menudeo ya mostraban signos de desaceleración. La Encuesta Mensual de Empresas Comerciales del Inegi reportó una caída de 0.56% mensual en mayo, luego de dos meses consecutivos de crecimiento. En su comparación anual, las ventas minoristas avanzaron 2.45%, pero con una desaceleración marcada frente al 4.47% registrado en abril, lo que anticipaba un menor margen para que el gasto de los hogares se dinamizara con la llegada de visitantes.
Analistas de Monex coincidieron en que el consumo perdió fuerza en mayo, en línea con el deterioro de la confianza del consumidor y con un mercado laboral que, según sus estimaciones, comienza a mostrar señales de enfriamiento. La pérdida de dinamismo en el gasto de las familias es relevante porque el consumo privado ha sido, históricamente, uno de los motores más estables de la economía mexicana, incluso en periodos de baja inversión o exportaciones débiles.
La Encuesta Mensual de Servicios del Inegi ofrece un panorama desigual dentro del sector. Actividades vinculadas al turismo y al ocio, como esparcimiento, hospedaje y restaurantes, registraron avances mensuales durante el periodo del torneo. Pero ese repunte convive con un deterioro de fondo: los servicios de alojamiento temporal y preparación de alimentos acumulan 25 meses consecutivos de caídas anuales, mientras que transportes, correos y almacenamiento suman ocho meses seguidos de retrocesos, según la misma encuesta.
Manufactura, exportaciones y la revisión del T-MEC
Para Banco Base, el crecimiento estimado para junio no debe interpretarse como el arranque de una recuperación sólida. La institución advirtió que la manufactura continúa deteriorándose en la mayoría de sus subsectores, que el empleo formal permanece estancado y que la inversión privada sigue limitada por la incertidumbre asociada a los aranceles impuestos por Estados Unidos (EU), la revisión del T-MEC y lo que la firma describió como debilitamiento institucional.
Ese diagnóstico se produce en un contexto en el que las exportaciones mexicanas continúan creciendo, impulsadas por la demanda estadounidense de equipo para centros de datos. Sin embargo, Banco Base señaló que buena parte de esos envíos incorpora insumos importados con bajo valor agregado nacional, lo que limita su capacidad de generar empleo y de fortalecer el crecimiento del mercado interno.
El Tratado entre México, Estados Unidos y Canadá (T-MEC), que sustituyó al Tratado de Libre Comercio de América del Norte (TLCAN) y entró en vigor en 2020, contempla una revisión conjunta entre los tres países signatarios prevista para 2026, proceso que genera cautela entre los inversionistas privados sobre las reglas que regirán el comercio trilateral en los próximos años. Esa incertidumbre se suma a la política arancelaria estadounidense como factor que las casas de análisis vinculan con la moderación de la inversión productiva.
El precedente más cercano de un evento deportivo de gran escala con expectativas de impulso económico es el Mundial de 1986, cuando México fue sede por segunda vez. En aquel entonces, el país atravesaba una crisis derivada de la caída de los precios del petróleo y del terremoto de 1985, y el torneo se desarrolló en un entorno de fuerte contracción de la actividad productiva, marcado por la crisis de la deuda que dominó buena parte de la década.
El reporte que el Inegi publicará este jueves 23 de julio será determinante para despejar si el avance estimado de 0.16% en junio constituye el arranque de una recuperación más consistente o si el efecto del Mundial resultó más acotado de lo previsto por buena parte del sector financiero. El IGAE, a diferencia del IOAE, se basa en un conjunto más amplio de fuentes estadísticas y suele confirmar o corregir las estimaciones oportunas publicadas semanas antes.
La Secretaría de Hacienda y Crédito Público no ha ofrecido, hasta la fecha, una valoración propia sobre el impacto agregado del torneo en el PIB del segundo trimestre, cifra que el Inegi difundirá de manera oficial en las próximas semanas. Entre los analistas consultados persiste el debate sobre el alcance económico de los grandes eventos deportivos, cuyo efecto suele concentrarse en sectores específicos —hotelería, restaurantes, transporte de pasajeros— sin necesariamente derramarse hacia la manufactura o la inversión de largo plazo.