El Promedio Industrial Dow Jones perdió 0.20% el viernes y cerró en 53,732.41 unidades, con lo que acumuló su cuarta caída en cinco jornadas. El S&P 500 retrocedió 0.17%, hasta 7,785.76 puntos, y el índice tecnológico Nasdaq Composite bajó 0.28%, para ubicarse en 26,729.16 enteros. Para estos dos últimos indicadores fue el tercer descenso de la semana. Pese al tono negativo del cierre, los tres índices se mantienen a menos de 1.5% de sus máximos históricos, y el S&P 500 es el que más cerca está de ese nivel, luego de haberlo renovado apenas el jueves anterior.
Detrás del ánimo cauteloso de los inversionistas estuvo la declaración del secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Bessent, quien afirmó a medios que su gobierno emprenderá medidas que calificó de «nunca vistas» contra Irán, con el propósito de aislar económicamente a Teherán y forzar el cumplimiento de las exigencias de Washington. Como parte de esa estrategia de presión, el gobierno estadounidense amenazó con mantener un bloqueo naval indefinido en el estrecho de Ormuz, por donde transita una porción significativa del petróleo que se comercia a nivel mundial.
El estrecho de Ormuz, ubicado entre Irán y la península arábiga, conecta el golfo Pérsico con el golfo de Omán y el mar Arábigo, y constituye uno de los puntos de paso energético más sensibles del planeta. Cualquier interrupción prolongada del tránsito por esa ruta tiene el potencial de afectar los precios internacionales del crudo y, en consecuencia, los costos de transporte y manufactura en economías que, como la mexicana, dependen de referencias internacionales de precios. El anuncio llegó apenas semanas después de que circularan versiones sobre un posible acercamiento diplomático entre Washington y Teherán, aunque el mercado pareció conservar la expectativa de que el conflicto no escale a un enfrentamiento militar directo y de que los canales de negociación permanezcan abiertos.
Un dato de consumo que enfrió al mercado
A la tensión geopolítica se sumó un dato económico interno que frenó el apetito por activos de riesgo: las ventas minoristas en Estados Unidos cayeron en julio por primera vez en seis meses y quedaron por debajo de las proyecciones de los analistas, de acuerdo con cifras de la Oficina del Censo del Departamento de Comercio de ese país. El reporte contrastó con el aumento de 0.2% registrado en junio, cifra que no fue revisada en esta actualización.
El comportamiento del consumo estadounidense es observado de cerca en México, dado el peso de EU como principal socio comercial del país y como destino de gran parte de las exportaciones manufactureras. Una desaceleración del gasto de los hogares estadounidenses suele traducirse, con cierto rezago, en menor demanda de bienes producidos en plantas mexicanas, particularmente en los sectores automotriz y electrónico.
El nerviosismo bursátil también golpeó a las empresas fabricantes de semiconductores, luego de meses de valoraciones al alza impulsadas por las expectativas en torno a la inteligencia artificial. Las acciones de Broadcom cayeron 5.9% y las de Intel retrocedieron 2%, en una sesión en la que varios inversionistas cuestionaron si el optimismo sobre el sector había llevado los precios a niveles difíciles de sostener en el corto plazo.
«Muchos de los factores que impulsan el mercado en este momento giran en torno a diversas áreas de la inteligencia artificial, y Applied Materials es un ejemplo de una empresa que superó las expectativas y elevó sus previsiones, pero las expectativas eran altas y, por lo tanto, las acciones cayeron», señaló Thomas Martin, gerente sénior de cartera de GLOBALT Investments, en referencia a las reacciones bursátiles negativas incluso ante reportes corporativos favorables.
No todos los sectores tuvieron un desempeño adverso. El índice energético del S&P 500 avanzó 1.4%, en sintonía con la tendencia alcista de los precios del petróleo derivada de los temores sobre un eventual cierre parcial del estrecho de Ormuz. Este tipo de movimiento —caída generalizada del mercado con excepción de las firmas petroleras— se ha repetido en episodios previos de tensión en Medio Oriente.
La sensibilidad de los mercados a Ormuz tiene antecedentes concretos para la economía mexicana. Durante la crisis del Golfo de 1990-1991, tras la invasión iraquí de Kuwait, el precio del crudo se disparó y benefició de forma temporal las finanzas de un país exportador de petróleo como México, entonces en pleno proceso de negociación de lo que sería el Tratado de Libre Comercio de América del Norte. Episodios posteriores de tensión en la región han mostrado que el efecto sobre la mezcla mexicana de exportación y sobre los mercados financieros locales opera en ambos sentidos, según la magnitud y duración de la interrupción.
En un contrapunto a la jornada negativa, las acciones de Reddit subieron cerca de 13% luego de que la compañía fuera anunciada como nueva incorporación al índice S&P 500, con efecto a partir de este martes 18 de agosto. El ingreso de una empresa a ese índice suele generar compras automáticas por parte de fondos indexados que replican su composición, lo que explica en buena medida el repunte inmediato del título.
Para inversionistas y autoridades financieras mexicanas, el episodio confirma un patrón que Banxico ha documentado en sus reportes de estabilidad financiera: la volatilidad en Wall Street, ya sea por tensiones geopolíticas en Medio Oriente o por ajustes en sectores tecnológicos, tiende a trasladarse con rapidez a los mercados emergentes, incluido el mexicano, a través de movimientos en el tipo de cambio y en las tasas de interés de referencia.
De cara a las próximas semanas, los mercados estarán atentos a si Washington concreta el anunciado bloqueo naval en Ormuz o si prevalece la vía negociadora. También será relevante el siguiente reporte de ventas minoristas en Estados Unidos, que permitirá confirmar si la caída de julio fue un evento aislado o el inicio de una desaceleración más amplia del consumo, un indicador que Banxico y la Secretaría de Hacienda y Crédito Público suelen incorporar en sus propios ejercicios de proyección para la economía mexicana.